移动版

石油化工行业跟踪报告:配气价格监管政策落地,天然气价格体制改革全面展开

发布时间:2017-06-23    研究机构:海通证券

国家发改委印发了《关于加强配气价格监管的指导意见》。2017年6月22日,国家发改委印发了《关于加强配气价格监管的指导意见》(下称意见)。意见指出,燃气管网属于网络型自然垄断环节,配气价格应受到政府严格监管。

意见确定了配气价格制定方法和延伸服务收费原则。意见提出配气价格按照“准许成本加合理收益”的原则制定,准许成本引入标杆成本,激励燃气公司降本增效,准许收益率为税后全投资收益率,按不超过7%确定。意见要求严格取消没有实质性服务的延伸服务收费项目,新建住宅燃气工程安装费等纳入房价。

意见还提出建立健全价格监管机制和信息公开制度。意见要求省级价格主管部门要在2018年6月前制定配气价格管理和定价成本监审规则。各地要把过高的配气价格降下来,把空间用于减轻工商企业用气负担,调整居民配气价格要依法履行听证等程序。

配气价格占比过高的问题有望得到解决。长期以来,配气价格在天然气终端用户价格中占比过高,广西终端用户价格中,井口价占比35.7%,长输管输费占比26.7%,省内管输费占比11.2%,配气费占比26.4%。意见确定了配气价格的制定方法,有望规范各地配气价格的制定,同时7%的回报率上限充分考虑了各地的差异性,一些城市过高的配气价格近期将会有所降低。

接驳费用未列入准许收益范畴,不受准许收益率限制。接驳费用一般占到燃气公司总收入20%,毛利率达到60%以上,对燃气公司经营非常重要。本次意见指出,工程安装施工、燃气销售等其他业务活动计入其他业务收支净额,不受准许收益率限制。

配气延伸服务收费加强监管,降低天然气使用门槛。居民燃气工程安装性质的收费涵盖范围严格限于建筑区划红线内产权属于用户的资产,不得向红线外延伸,规范燃气公司收费项目,有利于降低天然气使用门槛,促进城镇燃气消费量的增长。

新的管输管理办法已实现对长输管道输气价格的管控。我国天然气价格体制改革的整体思路是“管住中间、放开两端”,即管住中间具有自然垄断性质的(管)输配(气)环节。2016年10月出台的新的管输管理办法提出,管输价格按“准许成本加合理收益”确定,准许收益率按管道负荷率不低于75%取得税后全投资收益率8%的原则确定,已实现对长输管道输气费用的管控。

配合管输价格管理办法,全面梳理天然气价格各个环节。此次配气价格监管政策配合管输价格管理办法,实现了2015年发改委下发的《关于推进价格机制改革的若干意见》所提出的“尽快全面理顺天然气价格,加快放开天然气气源和销售价格,政府只监管具有自然垄断性质的管道运输价格和配气价格”,是“管住中间、放开两端”的重要举措,是天然气价格体制改革的又一重大进程,至此,天然气价格体制改革全面展开。

重点关注上市公司:《意见》出台将推动天然气价格调整,天然气需求有望快速增长,推动天然气全产业链发展,关注新奥股份(600803)、中天能源等天然气产业链布局完整的公司。

风险提示。天然气需求不及预期、天然气价格大幅波动等。

申请时请注明股票名称